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往往一款专利产品的研发成功带来的就是超额的收益
浏览: 发布日期:2019-08-29

  对经历过2018大起大落之年的朋友来说,2019上半年应该是一个回血的阶段。回看过去半年,尽管市场多动荡,大盘还是交出了一份不错的成绩单。截至上周五(6月28日),A股、港股、美股主要大盘指数表现如下:

  富途资讯此前已为大家整理了港股上半年十大金股,本文将对美股市场表现优秀的个股及其上涨逻辑简单整理,或许能为您甄选股票、优化投资组合提供一点思路。

  本文中涉及的美股市场涨幅TOP 10选取了市值20亿美元以上公司,因为市值较小的公司流动性小、市场的参与度不够,参考的价值也不大。

  上涨理由:作为「人造肉第一股」,Beyond Meat是今年美股市场的大赢家,自上市以来就获得了资本的热捧。5月上市,在将近2个月的时间里上涨幅度就已经秒杀全市场。尽管大空头香橼曾发布做空报告看空它,也未能阻挡其一路上扬的气势。

  健康、环保及动保等概念的流行,是人造肉概念大火的主要原因。随着技术的成熟,人造肉对于替代真肉、降低食品生产成本有重要价值,也是其受到市场追捧的重要原因。据美国市场调查咨询公司MarketsandMarkets称,2018年全球肉类替代食品规模约为46亿美元, 到2023年有望达到64亿美元,5年CAGR为6.8%。

  该公司上市以来发布的首份财报收入超出了预期,亏损小幅扩大。但是不可忽视的是,这个行业的竞争激烈,Beyond Meat能否在热度过后依然给出持续强劲的业绩是关注重点。

  Enphase是一家能源业务为主的公司,提供软件驱动的家庭能源解决方案,涉及太阳能生产、家庭能源储存、基于网络的能源监控等服务。能源行业属于明显的周期行业,Enphase的历史股价正好体现了这一点。

  上涨理由:美国太阳能光伏行业回暖,美国太阳能市场出现攀升的苗头,是推动该公司业绩改善、股价上涨的直接原因。数据显示,2019年美国太阳能市场预计相比2018年的10.6GW装机量增长25%,成为美国装机史上的第二大年度。该公司一季报显示,收入同比增43%至1.001亿美元,远超公司自己和华尔街的预期,净利为270万美元,去年同期亏损510万美元。公司预计二季度将继续保持强劲增长,或同比增52-65%至1.15-1.25亿美元。

  上面我们提到,生物制药公司占据了这个榜单的半壁江山,说明搞研发的还是有爆发力。

  榜单中的第三名(Array)、第五名(Iovance)、第六名(UniQure)、第七名(火花治疗Spark)、第十名(Mirati治疗)皆是制药公司。因此,在这部分我们放在一起介绍。

  医药股因为专业性强,投资门槛较高,且医药产品研发存在周期长、风险大等特点,进而加大了这个领域的投资难度。不过,正是因为它的风险大,往往一款专利产品的研发成功带来的就是超额的收益,医药公司因为一款产品上市获批而大涨的故事,在美股并不少见。对于普通投资者而言,不是一头钻进这个领域,而是需要确定自己是否决心去了解这个难度较大的行业。

  这是一家生物制药公司,其开发的主要药品,包括获准治疗恶性黑色素瘤的Braftovi与Mektovi。美国FDA去年批准了Array的口服联合疗法,可用于治疗一种致命的皮肤癌——黑色素瘤。

  今年引发Array大涨的核心刺激因素是美国最大的制药公司辉瑞早前宣布以106.4亿美元的价格收购生物制药公司Array,因为目前辉瑞的主打药物正面临来自仿制药的竞争,因此通过收购拓宽其产品线成为了迫切之举。

  这是一家致力于治疗癌症等严重疾病的生物治疗公司。该公司今年黑色素瘤和宫颈癌药物临床试验取得新进展。虽然该股今年涨了177%,但是回看历史表现还是惊心的。只能说,制药股不是一般人玩得动的。

  这是一家总部位于荷兰的生物制药公司,对很多投资者来说可能也很陌生。但值得一提的是,UniQure公司研发药物Glybera(alipogene tiparvovec)是全球第一例基因治疗药物,是欧洲药品管理局EMA批准的首例基因疗法药物,开创了基因治疗领域的先河。相较来看,其股价历史表现也更加稳健,在中小市值医药行业应该算一枝独秀了。

  今年该公司也表示,其基因治疗在中期试验中显示出良好效果。另外,早前公司还表示考虑将自己业务出售或考虑合作的可能,也刺激了股价的上涨。纵使是行业的先行者,依然不得不面临医药公司研发投入大、回报周期长的困境。UniQure当前亏损持续扩大,且远远超出收入的规模。

  对于小型医药公司而言,可能最好的出路是归入大公司麾下,获得充裕资金继续专注研发。因此,收购常常是刺激这个行业公司股价大涨的原因。

  2月25日,罗氏制药拟收购Spark Therapeutics,该股当日收涨120%。罗氏制药是全球最大生物制药公司之一、肿瘤领域的巨头。

  这也是一家临床阶段的生物制药公司,致力于开发针对性的肿瘤产品。比较有趣的是,同行因为收购或者新品取得进展而大涨,Mirati是因为它的同行研发的类似药物取得了乐观的进展,它也跟着大涨了一波。

  这股从2017年来开始发力,最高涨幅已经超过27倍,股价仍然在100美元上。无论是看多还是看空,感兴趣的或许都可以去关注一下这家公司。

  剩下TOP 10中还有3家公司,主要集中在科技信息板块:分别是流媒体电视机顶盒子公司Roku、社交软件Snap、视频通话软件Zoom。

  美国流媒体市场竞争日益激烈,奈飞、迪士尼、苹果、亚马逊等都加入了内容用户的抢夺大战之中,然而流媒体电视设备商Roku却貌似成为了最幸福的那一个。因为美国有不少用户选择在电视上看视频,机顶盒子因为聚合了多平台资源受到家庭用户的青睐,Roku是这个行业的领先者。

  根据分析全美智能电视数据的Samba TV公司称,Roku控制着美国流媒体视频播放器市场的33%以上,其操作系统占美国智能电视的近25%。该公司公布的一季报显示,收入超出分析师预期,同比增51%,净亏损小幅扩大,但是远低于分析师预期。Roku称,预计今年收入将增长40%,达到10亿美元左右。迪士尼下半年也将推出其流媒体视频服务,分析师认为届时Roku也会享受渔翁之利。

  Snap上市当年是Facebook之后最大规模的美国科技股IPO,没想到上市后敌不过社交帝国Facebook的碾压(抄袭),它的股价一路走低。

  不过今年情况意外好转,股价出现大幅反弹。除了之前跌得太多,还有Facebook因持续不断的数据隐私问题陷入风波之中、以及Snapchat自身持续产品创新以及在年轻群体中的吸引力维持,市场对Snap似乎重拾信心。

  之前Snapchat新增「变性」滤镜、「童颜」滤镜在网上大火,分析师认为对用户增长、留存起到了一定的稳定作用。上季度数据也显示,公司DAU开始企稳。

  Zoom今年上市以后一路飙升,不断刷新美股投资者的认知,当前PS仍高达约60倍。

  Zoom是由华裔程序员创立,这也增加了中国投资者对其的兴趣。它的大热,也在企业SaaS领域掀起了上市热潮,今年多家上市的SaaS企业,如事件相应云平台PagerDuty、美版「钉钉」Slack、云安全服务商CrowdStrike等IPO都取得了亮眼的成绩。Zoom明显较其他新股表现优异,还是因为高增长业绩的支撑,该公司上季收入增长一倍,净利扭亏为盈,在成长型企业中属于佼佼者。

  美股上半年涨幅榜前十多以成长型企业为主,其中波动较大的生物制药企业因为行业并购热潮加持,出现了多只涨幅亮眼的公司,这类公司股价起伏较大、业务较难理解,普通投资者要谨慎围观。

  同样,我们看到科技信息股也有几家亮眼的公司,创新的产品和业务模式是驱动增长的可靠动力,整体来看科技股依然是美股市场重要的支撑力,三大指数中科技股为主的纳指今年表现超越其他指数。美股市场不乏好的标的和好的概念,不过经历过股浪潮的投资者也知道应该谨慎对待人造肉、SaaS等概念,一切最终还是要回归到业绩上来。

  说了这么多「小市值」的公司,这里友情给大家附上一张美股市值TOP 10公司今年迄今表现:

  整体上涨无一下跌,其中去年陷入舆论风波的Facebook反弹最大,市值前三的微软、亚马逊、苹果公司表现远超大盘,依然稳健尽显大将风范。

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